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米国の小売業界を代表する企業として注目を集めるコストコ（NASDAQ: COST）。2025年8月期の通期決算で売上高275.2億ドル（前年比8.2%増）、純利益8.1億ドル（前年比9.9%増）と力強い成長を示しました。インフレ環境での消費者行動の変化、アマゾンなどEコマース企業との競争激化が続く中で、なぜコストコは今も日本の個人投資家に注目される銘柄なのでしょうか。その秘密は、会員制ビジネスモデルの底堅さと、世界19カ国への事業拡大にあります。本記事では、直近の決算データから投資判断に必要なポイントを徹底解説します。

■企業概要・事業内容

コストコは米国発祥の会員制卸売倉庫型小売業者で、NASDAQに上場する生活必需品セクターの大型企業です。時価総額4,241億ドルは米国小売業界でも最大級。米国、プエルトリコ、カナダ、メキシコ、日本、英国、韓国、オーストラリア、台湾、中国、スペイン、フランス、アイスランド、ニュージーランド、スウェーデンの19カ国で事業を展開しています。

扱う商品は食品雑貨、生鮮食品、酒類、タバコから家電、健康用品、ハードウェア、家具、衣料品など多岐にわたり、会員向けの専用アプリやオンライン販売も充実させています。競合のアマゾンやウォルマートとの差別化は、会員制による継続的な収益源と高い顧客ロイヤルティにあります。特に日本市場での成長も著しく、グローバル展開の重要な柱となっています。

■直近決算データ解説

2025年8月期通期決算では、売上高が275.235十億ドルと前年度254.453十億ドルから8.2%増を達成しました。営業利益は10.383十億ドル（前年度9.285十億ドル）と11.8%増、純利益は8.099十億ドル（前年度7.367十億ドル）と9.9%増を記録。営業利益率3.7%、純利益率3.0%とやや薄利ですが、これは会員制ビジネスの特性上、会費収入で利益を確保する構造のため。

直近四半期（2026年2月28日）データでは、売上69.597十億ドル、営業利益2.606十億ドル、純利益2.035十億ドルと四半期ベースでも成長軌道を維持しており、通期の持続的な好調さが確認できます。店舗数の増加と既存店売上の伸びが両立している点が、投資家からの評価を支えています。

■投資家目線のポイント

株価956.32ドルに対し、実績PERは49.8倍と一般的な小売業平均（約20倍）に比べて高い水準にあります。一方、PBRは25.7倍で、コストコの高いブランド価値と安定成長へのマーケット評価が反映されています。アナリスト目標株価は1,083.97ドルで、現在株価からは約13%の上値余地を示唆しています。

52週高値1,096.50ドル、安値844.06ドルのレンジを踏まえると、現在値は中盤から上値圏での推移。円安環境では、コストコのADR（米国預託証券）が日本円ベースで割高になる可能性に注意が必要です。一方、TTM（過去12ヶ月）売上高293.59十億ドルと堅実な成長が続いており、配当政策や株主還元策の充実も長期投資家にとって魅力的なポイントとなっています。

■今後の見通し・まとめ

コストコの2025年度決算は、インフレ下での消費の強靭性を示す結果となりました。2026年度（2026年8月期）は、会員数の増加と既存店売上の継続的な成長により、売上高300十億ドル超、純利益8.5十億ドル程度が見通されます（アナリスト・業界トレンドの総合評価）。

AI技術の導入による流通効率化や、eコマース強化による成長も期待されており、長期的なトレンドは上向きです。ただし、高いPER水準とマクロ経済の不確実性、円相場による為替変動リスクは認識が必要。日本の個人投資家にとっては、長期保有前提の堅実な米国株投資先として位置付けられます。決算説明会資料やアナリストレポートの確認を推奨します。